午评：沪指跌0.35% 船舶板块延续近期强势表现 农业相关板块多有显著调整

沪深两市主要股指10日早间普遍低开，沪指小幅低开，深成指、创业板指和科创综指显著低开。早盘期间，沪指小幅小幅下探后有所反弹，此后整体呈窄幅整理态势，至午间收盘时小幅下跌。深成指、创业板指和科创综指在盘初下探后震荡反弹，午间收盘前再度走低，至午间收盘时深成指和科创综指显著下跌，创业板指小幅下跌。

从盘面来看，开盘时，油气开采、旅游酒店、港口航运等板块涨幅靠前，军贸概念、铜缆高速连接、光纤概念等板块跌幅靠前。开盘后，船舶板块延续近期持续上涨态势，在早盘期间整体涨幅靠前；部分PCB股大幅上涨，带动元器件板块震荡上扬；银行股全线上涨，尤以中小银行涨幅靠前；证券、交通设施、旅游、电力等板块亦有所上涨。至午间收盘时，船舶、银行、元件板块涨幅靠前，种业、草甘膦、水产品、鸡肉、猪肉、粮食概念等农业相关板块多有显著调整。

至午间收盘时，上证指数报3937.78点，跌幅0.35%，成交额约5180亿元；深证成指报13647.49点，跌幅0.55%，成交额约5736亿元；创业板指报3350.08点，跌幅0.15%，成交额约2548亿元；科创综指报1850.09点，涨幅0.81%，成交额约1273亿元；北证50指数报1060.97点，跌幅1.93%，成交额约105亿元。

机构观点

国金证券：下半年PCB开启新品拉货和盈利修复的双重利好。上半年上游材料先加速、CCL于26Q2加速，PCB平稳；因AI高端新品下半年才出货、上半年备货挤兑中低端产能致材料涨价。下半年Rubin/Trainium3/TPU V8拉货，7月台股PCB营收同比+39%、环比+13%，PCB向客户传导涨价、盈利修复，斜率启动。中期看PCB正交背板、CoWoP把载板价值量移向PCB，迭代支撑景气。

中信证券：景气度指标的超额收益来自截面行业间横向比较，而非行业内择时，行业维度下沉至二级行业是提升信号质量的关键路径。行业适用性回测显示出多数行业指标可用，应差异化使用而非普适配置。行业景气状态呈“延续为主、切换为辅”的强惯性特征，各状态组收益高度单调，高景气组驻留约4个月，为月频轮动提供足够宽的持有窗口。高景气行情超六成存在股价顶领先基本面顶（领先约4个月），对行业景气指标顶的领先则更小（领先约2个月）。

华泰证券：市场普遍将户用储能和住宅家电进行渗透率对标，展望户储数有十倍成长空间。但传统意义上的户储产品，无论是销售还是安装方式都和家电相去甚远，阳台光储（又名即插即用光储）或是真正意义上“家电化”的户储产品。2024年以来，德国率先推动阳台光储合法化，2025—2026年全球多国政策密集跟进，阳台光储作为户储的新赛道正在“冉冉升起”。消费电子和便携式储能企业在阳台光储市场凭借先发优势占据领先身位，传统户储企业亦有后来居上机会。

消息面上

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