新三板市场加速“新陈代谢” 专精特新、科技创新型企业加速进入

2026年以来，新三板市场“新陈代谢”持续加快。一边是专精特新、科技创新型企业加速进入，另一边一批企业陆续摘牌退出。挂牌企业数量减少的同时，市场结构也正在发生变化。

数据显示，截至9月6日，2026年以来，新三板新增挂牌企业151家。其中，国家级专精特新“小巨人”企业60家，占比约四成，主要集中在通信设备、激光雷达、集成电路、电子特气、高端装备等战略新兴赛道。

新增企业科技属性提升的同时，新三板挂牌企业总量也在下降。2017年11月，新三板挂牌公司数量一度超过11640家，目前已回落不到5790家，八年时间减少超过一半。从退出情况来看，一类是经营持续恶化、财务不规范或者触碰监管红线的企业，被强制终止挂牌；另一类则是企业根据自身经营和资本运作需要，主动申请终止挂牌。专家表示，新三板现在非常清晰地呈现出质升量减、加速新陈代谢的特点。

东吴证券研究所北交所首席分析师朱洁羽表示，北交所设立以后，一些企业从挂牌阶段开始就会按照更高的财务、治理和合规标准来规范自身。新三板市场一方面挂牌准入审核标准更加严格，更加注重企业的创新属性和发展质量。另一方面，一些不再符合挂牌条件，或者根据自身发展需要调整资本市场路径的企业陆续退出。

新三板向更高层级资本市场培育、输送企业的功能也在进一步显现。数据显示，截至9月6日，2026年以来已有55家新三板培育企业登陆北交所，占同期A股新上市企业数量的一半以上。前8个月，北交所新股发行数量和融资规模均超过前两年全年之和，上市节奏明显加快。

从企业结构来看，2026年登陆北交所的新三板培育企业中，国家级专精特新“小巨人”和制造业单项冠军企业合计约50家，占比超过九成。与此同时，部分新三板企业选择赴港上市，企业对接不同层次资本市场的路径进一步拓宽。

西部证券北交所首席分析师曹森元表示，随着挂牌上市直联机制不断完善，新三板挂牌、持续监管和北交所上市审核之间的衔接更加顺畅，一批符合北交所定位的优质企业能够更早进入培育和规范阶段，成长路径更加清晰。